（原标题：雅图高新拟上北交所 三年三换上市板块再战IPO）j9九游会官方

《投资者网》张伟

“汽车涂料在整车分娩成本中的占比有若干？”

有一位汽车短视频博主曾以此为话题，只怕对路东说念主进行采访，获得的谜底琳琅满目，从最低的不及1%到最高的10%。不外，大盛大受访者有一个共鸣，应该不会跳动5%。那到底是若干呢？

谜底为：2%。

据万联证券盘考所统计，以轿车为例，一台轿车的油漆（不含其他材料和工时费）成本粗略在1100元至1400元之间，占整车制变成本的2%。但就在这2%的领域里，也存在广大的竞争。

涂料工业学派网站《涂界》发布的《2023年中国修补漆品牌五强榜单》表露，现在人人汽车涂料品牌跳动25个；其中，PPG、艾仕得、雅图高新、东来时期、巴斯夫为国内五强。

上述五强中，PPG、艾仕得来自好意思国，巴斯夫来自德国，均为境外上市公司。东来时期于2020年登陆科创板，雅图高新现在正谋求在北交所上市。

而在汽车涂料的上一级——工业涂料领域，还有飞鹿股份、麦加芯彩、松井股份等三家A股上市公司。近期表示的IPO招股书中，雅图高新把东来时期、飞鹿股份、麦加芯彩、松井股份等四家企业看作行业可比公司。

最终，雅图高新能否成为A股第五家工业涂料类上市公司，值得缓和。

股权代抓疑团

公开信息表露，雅图高新素养于1995年4月，2024年6月在新三板调动层挂牌。在挂牌之前的审核问询中，雅图高新的历史沿革问题尤其引东说念主缓和。

股权组成表露，雅图高新的实控东说念主为冯兆均、冯兆华，二东说念主为昆仲关系。自雅图高新素养以来，冯兆均、冯兆华就一直参与经营责罚，并在2000年通过股权转让手续，将雅图高新的性质从集体企业转化为私营企业。

据新三板问询函表示，雅图高新的前身雅图有限成只怕，广东江门鹤山市的兆丰配件厂、古劳工业公司为工商登记鼓动，永诀抓有雅图有限90%、10%股权。兆丰配件厂、古劳工业公司均为挂靠在鹤山市古劳镇企业责罚办公室的集体通盘企业。

另据问询函回报文献表示，雅图有限成只怕，冯兆均、冯兆华为注册资金的施行出资东说念主。其中，冯兆均出资45万元（兆丰配件厂代抓90%股权）、冯兆华出资5万元（古劳工业公司代抓10%股权）。不外，冯兆均与兆丰配件厂、冯兆华与古劳工业公司均未坚贞挑升的股权代抓契约。

为灭亡集体企业挂靠，复原委果抓股情况，2000年5月，兆丰配件厂将其抓有的雅图有限90%股权转让给冯兆均、古劳工业公司将其抓有的雅图有限10%股权转让给冯兆华，随后两边灭亡代抓关系。

现在，鹤山市古劳镇企业责罚办公室早已破除，其行政职能由鹤山市古劳镇经济促进局相接。工商信息表露，兆丰配件厂已于2018年6月刊出，古劳工业公司则在2013年9月被灭亡。

2019年9月，鹤山市古劳镇经济促进局对雅图有限的出资情况、股权转让情况进行证据，证据雅图有限在2000年灭亡股权代抓、完成脱靠，转为私营企业，不存在变成集体财富或国有财富流失的情形。

2021年2月，江门市政府出具文献，对雅图高新未变成国有或集体财富流失事项给以证据。自此，雅图高新的股权代抓疑团摒除。

戒指招股书表示日（2024年9月26日），冯兆均、冯兆华及相干一致步履东说念主悉数抓有雅图高新96.5%股权，另外两个鼓动高质料创投、新粤基金永诀抓股2.5%、1%。股权穿走漏出，高质料创投为江门市投资公司的下属公司，新粤基金为鹤山市财政局的下属公司，均为国资配景。

募投表情合感性存疑

雅图高新示意，跟着环保条目趋严，汽车涂料行业由“油性”向“水性”的妥洽正在缓缓进行中。本次IPO，雅图高新拟募资1.41亿元用于“水性涂料智能分娩线素养表情”，占募资总金额（4.31亿元）的33%。

不外，雅图高新现在分娩的汽车涂料仍以油性为主。2023年，雅图高新分娩汽车涂料约1.76万吨，其中油性涂料约1.72万吨，水性涂料388吨。另从销量看，2023年，雅图高新销售油性涂料1.67万吨、水性涂料350吨。

不错看到，无论分娩如故销售，雅图高新的水性涂料与油性涂料互异很大。变成这种广大互异的根源在那处呢？

据了解，水性涂料的特质是环保，以水为漫衍介质，易于清洗，不含无益物资，不产生无益气体，对环境和东说念主体健康无害。油性涂料则含较多的有机溶剂，对环境和东说念主体健康皆有影响。

雅图高新在招股书中提到，现在下流市集需求仍以油性涂料为主。末端客户在汽车维修使用水性涂料修补时需突出配备烤房、水性喷枪和吹风枪等开采，且水性涂料喷涂对环境条目较高，还需保管功课空间内温度和湿度相对踏实，加多了水性涂料喷涂的成本。

粗造来说，便是水性油漆的使用成本太高，汽车后市集用户不太爱用。这亦然导致现在油性涂料和水性涂料产、销量广大互异的根蒂原因。

雅图高新示意，“水性涂料智能分娩线素养表情”建成投产后，将领有跳动8000 吨水性涂料的产能。2023年，该公司水性涂料的产能唯独684吨，现存产能与募投产能的差距跳动10倍。该募投项指标合感性似乎值得商榷。

与此同期，雅图高新拟募资8300万元用于“人人营销收罗示范店素养表情”。按区域的营收组成表露，2023年，雅图高新交易务收入中境外售售的占比达55%，前两年该数据永诀为42%和50%。

雅图高新示意，公司的境外售收入增长较快，已在好意思国、俄罗斯、印度和墨西哥等地素养了腹地化运营的子公司，该募投表情将提高公司品牌宣传效应，助力公司人人市集业务的开拓， 久了人人市集布局。

此外，雅图高新还拟募资3500万元补充流动资金。本次IPO前，雅图高新进行了唯独一次分成，本年6月8日通过议案，分拨现款股利3368.42万元。按股权比例计，冯兆均、冯兆华昆仲将拿走大部分分成。雅图高新“突击分成”的同期，又募资“补流”，也被市集质疑。

2021年1月，雅图高新曾蓄意到深交所创业板上市，2023年3月变更为深交所主板，加上本次到北交所IPOj9九游会官方，上市之路颇为鬈曲。相干于相似经营水性涂料的东来时期（2020年10月在科创板上市），雅图高新的老本运作仍是晚了几年。最终雅图高新能否登陆北交所，投资者可抓续缓和。（想维财经出品）■